這種基金火了！機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)規(guī)模還要增10倍！適合哪些人購(gòu)買？

　　中新經(jīng)緯6月9日電 (薛宇飛)受市場(chǎng)行情的影響，2022年以來(lái)，公募基金市場(chǎng)在產(chǎn)品發(fā)行上相對(duì)低迷，不管是發(fā)行數(shù)量還是認(rèn)購(gòu)金額，都較之前略顯平淡。不過(guò)，自2021年11月首批同業(yè)存單指數(shù)基金獲批后，該基金走出獨(dú)立行情，發(fā)行認(rèn)購(gòu)相對(duì)火熱，總發(fā)行規(guī)模于近日首次突破1000億元人民幣。

　　作為新興的公募產(chǎn)品，同業(yè)存單指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和短債基金之間，成為避險(xiǎn)資金的選擇之一。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，這類產(chǎn)品未來(lái)或?qū)⑦_(dá)到萬(wàn)億規(guī)模。不過(guò)，面對(duì)同業(yè)存單基金認(rèn)購(gòu)火熱，監(jiān)管部門于近日對(duì)基金公司在募集發(fā)行、宣傳營(yíng)銷等方面的行為進(jìn)行了規(guī)范，宣傳時(shí)不能使用“類貨幣”“現(xiàn)金理財(cái)”等暗示產(chǎn)品等同于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的表述。

　　避險(xiǎn)情緒濃厚 同業(yè)存單基金受熱捧

　　受今年市場(chǎng)環(huán)境影響，權(quán)益型和混合型基金的收益情況并不好，這類產(chǎn)品在發(fā)行上也屢屢受阻，反而是在居民避險(xiǎn)情緒的引導(dǎo)下，REITs、短債型、存單型基金的發(fā)行相對(duì)火熱。

　　同業(yè)存單指數(shù)基金，是指由銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)面向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行的，期限在1年以內(nèi)的一種可轉(zhuǎn)讓的記賬式定期存款憑證。同業(yè)存單指數(shù)基金，可以簡(jiǎn)單地理解為投資了一攬子不同主體發(fā)行的優(yōu)質(zhì)同業(yè)存單的產(chǎn)品，個(gè)人投資者可以通過(guò)購(gòu)買這類基金，間接參與同業(yè)存單市場(chǎng)。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，相比貨幣基金，同業(yè)存單基金在久期、杠桿等投資限制上較為寬松，因此預(yù)期收益相對(duì)較高，但由于市值法運(yùn)作而存在一定波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和短債基金之間。

　　2021年11月，富國(guó)、南方、鵬華等6家基金管理人旗下的同業(yè)存單指數(shù)基金獲批，隨后進(jìn)入發(fā)行階段，最終發(fā)行總額達(dá)152億元。

　　對(duì)于發(fā)行同業(yè)存單指數(shù)基金，很多主流基金公司都流露出積極態(tài)度，并爭(zhēng)先提交發(fā)行申請(qǐng)，截至目前，已經(jīng)有5批基金獲批。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月8日，共計(jì)有26只同業(yè)存單指數(shù)醫(yī)院對(duì)講系統(tǒng)基金獲批，其中，有18只完成發(fā)行，發(fā)行總規(guī)涂鴉可視對(duì)講模約為1031.4億元。

　　已發(fā)行的同業(yè)存單指數(shù)基金中，共計(jì)有6只達(dá)到百億元規(guī)模，且都是在今年4月及以后發(fā)行的，足見(jiàn)近段時(shí)間這類基金的火熱程度。今年4月底，招商同業(yè)存單指數(shù)7天持有的發(fā)行規(guī)模超過(guò)100億元的上限，成為首只百億級(jí)同業(yè)存單指數(shù)基金，之后，又有平安同業(yè)存單指數(shù)7天持有、廣發(fā)同業(yè)存單指數(shù)7天持有、國(guó)泰同業(yè)存單指數(shù)7天持有的發(fā)行規(guī)模超過(guò)100億元，景順長(zhǎng)城同業(yè)存單指數(shù)7天持有、華夏同業(yè)存單指數(shù)7天持有超過(guò)99億元。

　　另?yè)?jù)市場(chǎng)消息，于6月7日提前完成募集的嘉實(shí)中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金，其實(shí)際募集金額也已接近百億規(guī)模。

　　國(guó)海證券指出，同業(yè)存單指數(shù)基金受追捧，揭示了背后的流行性分層管理需求。同業(yè)存單基金的流動(dòng)性介于短債基金和貨幣基金之間，三者的流動(dòng)性形成了明顯的分層，多元化的投資選擇能更好地滿足投資者流動(dòng)性分層管理、追求收益確定性的需求。

　　收益高于貨幣基金 萬(wàn)億規(guī)模可期

　　同業(yè)存單指數(shù)基金能夠在今年受到市場(chǎng)熱捧，除了當(dāng)前的市場(chǎng)風(fēng)格、投資者避險(xiǎn)情緒抬升有關(guān)外，其自身也是亮點(diǎn)頗多。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，據(jù)中金公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)顯示，同業(yè)存單指數(shù)基金歷史年化收益率好于目前2年及以下定期存款、大額存單，也較大幅度地高于貨幣基金。具體看，同業(yè)存單指數(shù)基金近三年年化收益率超過(guò)3%，較貨幣基金高71BP(基點(diǎn))；近一個(gè)月年化收益率甚至高達(dá)3.36%，比貨幣基金高超過(guò)140BP。

　　中金公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)還稱，從波動(dòng)性看，同業(yè)存單指數(shù)基金波動(dòng)性小于短期純債基金，略高于貨幣基金，滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者的投資需求；從風(fēng)險(xiǎn)收益比看，同業(yè)存單指數(shù)基金介于短債基金和貨幣基金之間；從流動(dòng)性看，這類基金多數(shù)只有7天鎖定期，沒(méi)有申購(gòu)贖回費(fèi)，流動(dòng)性非常接近現(xiàn)金類產(chǎn)品。

　　另外，較之其他公募基金，同業(yè)存單指數(shù)基金還具備運(yùn)作成本較低的優(yōu)勢(shì)，管理費(fèi)甚至低于貨幣基金、并且免申購(gòu)贖回費(fèi)。

　　據(jù)安華證券統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月4日，包括已經(jīng)完成發(fā)行的同業(yè)存單指數(shù)基金，市場(chǎng)上共有116只同業(yè)存單基金提交了設(shè)立申請(qǐng)，以100億元的規(guī)模上限測(cè)算，同業(yè)存單基金市場(chǎng)存量預(yù)計(jì)會(huì)突破1萬(wàn)億元。中金公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)也給出同樣的預(yù)測(cè)，類現(xiàn)金類的產(chǎn)品是市場(chǎng)需求比較好、規(guī)模擴(kuò)張比較快的產(chǎn)品，預(yù)計(jì)同業(yè)存單指數(shù)基金的市場(chǎng)規(guī)模可能會(huì)達(dá)到萬(wàn)億元甚至更高。

　　不過(guò)，從2021年11月至今，共計(jì)有5批、26只同業(yè)存單指數(shù)基金獲批，整體數(shù)量上并不大。安華證券提醒道，現(xiàn)階段多數(shù)同業(yè)存單基金仍處于審批階段并未獲準(zhǔn)發(fā)行，且每批發(fā)行僅為5-6支、發(fā)行節(jié)奏偏緩，監(jiān)管審批與投資者認(rèn)購(gòu)情緒還存在不確定性。

　　至于哪些人適合投資同業(yè)存單基金，招商證券任瞳團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這類基金主要目的是為了滿足投資者的短期理財(cái)需求和低風(fēng)險(xiǎn)投資需求，因此對(duì)有閑錢理財(cái)、現(xiàn)金管理、平衡組合風(fēng)險(xiǎn)及短期平滑震蕩需求的投資者較為適合。

　　監(jiān)管多方面規(guī)范募集、宣傳行為

　　就在同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)行火熱之際，根據(jù)多家媒體報(bào)道，監(jiān)管部門近日對(duì)部分基金公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，針對(duì)同業(yè)存單基金的銷售推介和產(chǎn)品運(yùn)作提出要求。

　　中國(guó)基金報(bào)稱，按照監(jiān)管要求，在產(chǎn)品募集和宣傳推介階段，基金管理人需堅(jiān)守零售定位，嚴(yán)防金融體系資金空轉(zhuǎn)，嚴(yán)格落實(shí)認(rèn)申購(gòu)資金管控要求。具體而言，通過(guò)TA系統(tǒng)、代銷機(jī)構(gòu)設(shè)置等，確保不對(duì)金融機(jī)構(gòu)的自營(yíng)賬戶進(jìn)行銷售。另外，監(jiān)管要求，同業(yè)存單基金銷售不得與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)過(guò)度綁定，要全渠道銷售。

　　監(jiān)管部門還要求，不能使用“類貨幣”“貨幣替代”“現(xiàn)金理財(cái)”等暗示產(chǎn)品等同于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的表述；風(fēng)險(xiǎn)提示須含有“本基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為低風(fēng)險(xiǎn)，但低風(fēng)險(xiǎn)并不預(yù)示本產(chǎn)品保本保收益，產(chǎn)品存在凈值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”的表述；不得宣傳基金經(jīng)理管理的其他類型固收產(chǎn)品；成立未滿6個(gè)月的產(chǎn)品，不得展示業(yè)績(jī)；成立時(shí)間短于2年的產(chǎn)品，不得宣傳年化收益率。

　　其實(shí)，在同業(yè)存單指數(shù)基金正式推出之前，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)提出過(guò)資金空轉(zhuǎn)的問(wèn)題。中信證券指出，當(dāng)同業(yè)存單發(fā)行利率較低時(shí)，可能會(huì)有銀行通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單獲得低成本資金，再投資于存單指數(shù)基金，加劇資金空轉(zhuǎn)的問(wèn)題。

　　中新經(jīng)緯發(fā)現(xiàn)，在過(guò)往幾個(gè)月，不少基金公司在宣傳同業(yè)存單指數(shù)基金產(chǎn)品時(shí)，都或多或少將其與現(xiàn)金管理類產(chǎn)品劃等號(hào)，比如，嘉實(shí)基金微信公眾號(hào)5月30日發(fā)布了介紹這類基金的一則視頻，視頻封面就寫道“現(xiàn)金理財(cái)PLUS工具來(lái)啦”。另外，匯添富在其微信公眾號(hào)上介紹同業(yè)存單指數(shù)基金時(shí)也稱，“致力于為投資者打造一款現(xiàn)金管理類的創(chuàng)新公募產(chǎn)品?！?/strong>