美聯(lián)儲(chǔ)重要指標(biāo)預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)
今年以來(lái)，由于通脹飆升，企業(yè)利潤(rùn)前景受到影響，有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的討論愈演愈烈。
近期，美聯(lián)儲(chǔ)的一項(xiàng)重要指標(biāo)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有連續(xù)第二個(gè)季度錄得負(fù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，部分華爾街人士堅(jiān)持認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)都能夠避免衰退。
此前，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2022年一季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP) 經(jīng)通脹調(diào)整后折合年率錄得-1.5%，與此前-1.4%的初值相較意外下修，低于市場(chǎng)預(yù)期的-1.3%。
美聯(lián)儲(chǔ)重要指標(biāo)
在本周二(7日)發(fā)布的最新消息中，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow跟蹤數(shù)據(jù)(Atlanta Fed's GDPNow tracker)指標(biāo)顯示，美國(guó)第二季度的年化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將僅為0.9%。這項(xiàng)廣受關(guān)注的指標(biāo)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨連續(xù)第二個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，通常連續(xù)兩個(gè)季度錄得經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)會(huì)被定義為經(jīng)濟(jì)衰退。
GDPNow指標(biāo)實(shí)時(shí)跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并利用該數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向。綜合最近發(fā)布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，該指標(biāo)模型將截至6月1日的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從1.3%下調(diào)至0.9%。
該指標(biāo)的細(xì)分項(xiàng)下，占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)近70%的個(gè)人消費(fèi)支出分項(xiàng)，是衡量消費(fèi)者支出的一個(gè)指標(biāo)，被從此前的4.4%下調(diào)至3.7%。此外，實(shí)際國(guó)內(nèi)私人投資總額預(yù)計(jì)也將從此前的下降8.3%，下調(diào)至8.5%。不過(guò)，貿(mào)易前景的改善略微提升了該指標(biāo)的預(yù)期值。4月，美國(guó)與全球伙伴國(guó)的貿(mào)易逆差降至871億美元，按歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，這一逆差規(guī)模仍然很大，但比3月的紀(jì)錄水平大幅下降了200多億美元。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，第二季度貿(mào)易對(duì)GDP預(yù)估值的影響將從此前的-0.25個(gè)百分點(diǎn)減少至-0.13個(gè)百分點(diǎn)。
美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究可視對(duì)講門(mén)禁局(NBER)表示，經(jīng)驗(yàn)法則通常是正確的，但也并不總是正確的。例如，2020年的經(jīng)濟(jì)衰退中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)僅僅錄得0.25個(gè)百分點(diǎn)的負(fù)增長(zhǎng)。
NBER將經(jīng)濟(jì)衰退定義為“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的顯著下降，這種下降會(huì)蔓延到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，并持續(xù)數(shù)月以上”。NBER在其網(wǎng)站上稱(chēng)：“我們確定的歷史上大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)衰退確實(shí)包括連續(xù)兩個(gè)或多個(gè)季度的實(shí)際GDP下降，但并非所有經(jīng)濟(jì)衰退都能如此定義。背后有幾個(gè)原因：一方面，我們不單單用實(shí)際GDP來(lái)確定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而是要考慮一系列指標(biāo)。另一方面，我們還需要考慮經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降的深度。”
眼下，通脹擔(dān)憂(yōu)的一個(gè)主要來(lái)源是美聯(lián)儲(chǔ)，為了防止通脹失控，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開(kāi)啟了加息周期。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Bowell)上月表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策，他也堅(jiān)信“實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著路的概率極高”。
摩根大通：美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)能避免衰退
不過(guò)，許多華爾街人士仍在期待消費(fèi)者支出的彈性和就業(yè)增長(zhǎng)的結(jié)合，能夠令美國(guó)擺脫衰退前景。
咨詢(xún)公司RSM的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯蘇埃拉斯(Joseph Brusuelas)稱(chēng)：“現(xiàn)在，市場(chǎng)似乎認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退是2023年的故事，而不是今年。我們需要關(guān)注未來(lái)的商業(yè)周期沖擊。我的感覺(jué)是，經(jīng)濟(jì)將放緩，但只會(huì)回到1.8%的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率附近。”
摩根大通的首席全球市場(chǎng)策略師兼全球研究聯(lián)席主管克拉諾維科(Marko Kolanovic)預(yù)判的基本情境也是，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)能夠避免衰退。不過(guò)，他也表示，對(duì)所有可能性做好準(zhǔn)備至關(guān)重要。“我們確實(shí)預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)會(huì)有所放緩，沒(méi)有人說(shuō)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有問(wèn)題。”但科拉諾維奇認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，即使油價(jià)升至150美元/桶，美國(guó)經(jīng)濟(jì)也能承受住。
本周二，他在接受外媒采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)：“國(guó)際油價(jià)可能還會(huì)進(jìn)一步飆升，尤其是考慮到歐洲目前的局勢(shì)。但眼下的高油價(jià)可能是一個(gè)短暫的峰值，最終會(huì)重新正常化。”
“我們認(rèn)為，美國(guó)消費(fèi)者可以承受130美元、135美元的油價(jià)，因?yàn)樗麄冊(cè)缭?010年～2014年就已經(jīng)做到了這一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，經(jīng)過(guò)通脹調(diào)整的油價(jià)基本也已到達(dá)這個(gè)水平。”他稱(chēng)。
此外，科拉諾維奇還預(yù)計(jì)，雖然油價(jià)持續(xù)飆升，美股也仍能繼續(xù)上漲。摩根大通對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的官方年終預(yù)測(cè)目標(biāo)位為4900點(diǎn)。而在最近的一份報(bào)告中，科拉諾維奇預(yù)計(jì)該指數(shù)今年年底將在4800左右，也即是會(huì)與1月4日創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)持平。而目前，標(biāo)普500指數(shù)指數(shù)比這一歷史高點(diǎn)低16%。
基于這些判斷，科拉諾維奇認(rèn)為：“投資者不會(huì)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)持有現(xiàn)金，等待經(jīng)濟(jì)衰退。如果我們繼續(xù)看到消費(fèi)支出，尤其是服務(wù)業(yè)消費(fèi)支出保持在目前的水平，那么我們相信，投資者將逐漸重返股市”。
在具體板塊上，他的最優(yōu)選擇仍是能源股。他自2019年開(kāi)始，一直看好這一板塊。“因?yàn)槟茉雌髽I(yè)的收益增長(zhǎng)加快了，所以雖然能源股價(jià)格上漲了，但其估值反而下降了。目前，能源股的整體市盈率實(shí)際上比一年前更低。”除了能源板塊，他接下來(lái)還看好今年受到?jīng)_擊的小盤(pán)股和高貝塔值的小區(qū)對(duì)講機(jī)科技股。
此頁(yè)面內(nèi)容采編自中新網(wǎng)，僅供客戶(hù)了解最新前沿資訊所用，如有版權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)聯(lián)系我們做刪除處理。家家安科技，安全放心的視頻語(yǔ)音呼叫可視對(duì)講門(mén)禁無(wú)線(xiàn)門(mén)鈴系統(tǒng)生產(chǎn)廠家。
