預(yù)制菜“靚仔”國(guó)聯(lián)水產(chǎn)為何頻遭問詢
羊城晚報(bào)記者 杭瑩
“預(yù)制菜將成為公司業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)將以預(yù)制菜為主要抓手，加快水產(chǎn)食品業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。”面對(duì)深交所近期的接連質(zhì)疑，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)(300094)作出了如上回應(yīng)。在國(guó)聯(lián)水產(chǎn)看來(lái)，從凈利潤(rùn)4年增10倍到近3年持續(xù)虧損，原因主要?dú)w咎于疫情影響下的、占營(yíng)收五成的境外銷售業(yè)務(wù)。通過未來(lái)深挖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，局勢(shì)將很快改變。
而當(dāng)羊城晚報(bào)記者嘗試就此事詢問國(guó)聯(lián)水產(chǎn)方態(tài)度時(shí)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)以負(fù)責(zé)人近期沒有時(shí)間為由拒絕了羊城晚報(bào)記者的采訪。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的連年巨虧，實(shí)則是內(nèi)外因共同作用下的產(chǎn)物。
連年虧損在內(nèi)因
對(duì)比同行業(yè)企業(yè)近年來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)此次僅用疫情影響境內(nèi)以及出口業(yè)務(wù)作為業(yè)績(jī)下滑的理由，顯然不夠充分。
2019年對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)而言，是盛而轉(zhuǎn)衰的時(shí)間點(diǎn)。2015年至2018年，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)逐年遞增。但2019年后，下坡路就開始了。2019年至2021年，其凈利潤(rùn)分別為-4.63億元、-2.69億元、-1383.79萬(wàn)元，同比分別為-300.52%、42.06%、94.85%；扣非凈利潤(rùn)分別為-4.63億元、-3.18億元、-3216萬(wàn)元。
盡管國(guó)聯(lián)水產(chǎn)稱是疫情影響，但外界卻不盡認(rèn)同。“疫情在一定程度上確實(shí)影響了國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，但資本市場(chǎng)上的其他幾家同類型企業(yè)這幾年整體利潤(rùn)率都是穩(wěn)中有升的，只偶有波動(dòng)。因此，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)將盈利虧損都?xì)w咎到疫情這一外因，是不客觀的。”中國(guó)人民大學(xué)高禮研究院副教授王鵬告訴羊城晚報(bào)記者。
數(shù)據(jù)也確實(shí)證明了這一點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，同行業(yè)7家上市公司(好當(dāng)家、安井食品、中水漁業(yè)、佳沃食品、大湖股份、味知香、百洋股份)2019年至2021年的營(yíng)收增長(zhǎng)率平均值分別為19.41%、14.73%、18.73%，而國(guó)聯(lián)水產(chǎn)同期營(yíng)收分別為46.28億元、44.94億元、44.74億元，分別下降2.15%、2.89%、0.44%。
對(duì)比上述7家上市公司同期凈利增長(zhǎng)率平均值(-107.06%、-341.44%、261.97%)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)僅2020年凈利增長(zhǎng)率(39.97%)超過平均值，2019年(-304.53%)和2021年(94.03%)均低于平均值。
王鵬表示對(duì)講門鈴，綜合來(lái)看，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)更核心的問題還是在于企業(yè)內(nèi)部管理戰(zhàn)略、布局等內(nèi)因，內(nèi)部供應(yīng)鏈、品控等問題造就了今天的局面。
確實(shí)，業(yè)績(jī)虧損不是單獨(dú)發(fā)生的。在國(guó)聯(lián)水產(chǎn)內(nèi)部，問題已經(jīng)明顯顯現(xiàn)。
內(nèi)控制度不健全
近期，有投資者提問向國(guó)聯(lián)水產(chǎn)稱，針對(duì)2021年報(bào)中提到的上游養(yǎng)殖行業(yè)虧損情況，能否披露國(guó)聯(lián)水產(chǎn)上游養(yǎng)殖行業(yè)的凈虧損額。對(duì)此，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)董秘并未給出明確回復(fù)，而是籠統(tǒng)回復(fù)稱公司積極在上游板塊做減法，提高公司綜合盈利能力。
在年報(bào)問詢函中，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的存貨賬面價(jià)值和存貨周轉(zhuǎn)情況成了深交所的重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)容。據(jù)披露，2019年至2021年，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)存貨賬面價(jià)值金額分別為22.52億元、25.29億元及27.46億元，期末存貨賬面價(jià)值占總資產(chǎn)的比例分別為46.23%、49.65%、53.63%，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為63.38%、66.25%及75.16%，公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為219天、223天、250天。
對(duì)比上面提到的7家上市企業(yè)，同期存貨賬面余額占總資產(chǎn)的比例平均值分別為19.89%、19.46%、17.75%，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例平均值分別為43.62%、47.33%、47.75%。而對(duì)于存貨問題，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)仍舊將公司存貨賬面余額較高歸咎為行業(yè)特性決定與疫情、貿(mào)易環(huán)境變化影響。
如果說貨品貿(mào)易可以推到疫情身上，那么前五大供應(yīng)商信息披露不準(zhǔn)確、部分制造費(fèi)用跨期等問題就很難再靠疫情“大被一蓋”了。監(jiān)管函顯示，2017年以來(lái)，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)多次變更存貨減值準(zhǔn)備計(jì)提會(huì)計(jì)估計(jì)，2017年和2019年因存貨減值準(zhǔn)備會(huì)計(jì)估計(jì)的變更，分別導(dǎo)致當(dāng)年存貨減值準(zhǔn)備增加1701.33萬(wàn)元和9420.03萬(wàn)元。國(guó)聯(lián)水產(chǎn)對(duì)上述變更事項(xiàng)未及時(shí)披露，也未在相關(guān)年度報(bào)告中予以說明。
此外，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)還存在把2019年發(fā)生的冰鮮蝦加工費(fèi)用178.65萬(wàn)元計(jì)入2020年，將2018年發(fā)生的冷藏費(fèi)用195.46萬(wàn)元計(jì)入2019年，不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定。
對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)而言，信息披露違規(guī)不是首次，因此收到監(jiān)管函也不陌生了。2018年8月至2021年7月，該公司以及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局出具警示函措施的決定3份，收到深交所通報(bào)批評(píng)1份、監(jiān)管函2份。
據(jù)此可見，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)的內(nèi)控制度不夠健全是確實(shí)存在的，并且已經(jīng)對(duì)公司發(fā)展帶來(lái)了不小的影響。而從國(guó)聯(lián)水產(chǎn)回復(fù)深交所內(nèi)容及近期動(dòng)作來(lái)看，預(yù)制菜被選中為企業(yè)此次渡過難關(guān)的“稻草”。
未來(lái)出路在哪里？
在日前的投資者業(yè)績(jī)交流會(huì)上，國(guó)聯(lián)水人臉識(shí)別門禁產(chǎn)表示對(duì)預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展持續(xù)看好，也會(huì)持續(xù)推動(dòng)預(yù)制菜的開發(fā)與推廣。據(jù)披露，該公司2021年預(yù)制菜營(yíng)收為8.41億元，2020年約7.3億元。轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)加上預(yù)制菜銷售，同時(shí)也幫助了公司消化存貨。
對(duì)于預(yù)制菜的布局和規(guī)劃，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)董事會(huì)秘書梁永振日前在投資者關(guān)系活動(dòng)調(diào)研時(shí)稱，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)形成了以預(yù)制菜為營(yíng)銷重心的銷售體系。目前除了烤魚以外，還有酸菜魚、小龍蝦、裹粉等幾億元大單品的規(guī)劃方向。
記者注意到，隨著疫情、宅經(jīng)濟(jì)等發(fā)展，目前國(guó)內(nèi)預(yù)制菜市場(chǎng)的確是一片藍(lán)海。據(jù)餐寶典數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模超過3000億元，預(yù)計(jì)到2025年將會(huì)突破8300億元，其中在C端市場(chǎng)的規(guī)模占比將接近30%。國(guó)海證券分析預(yù)測(cè)，如果按每年20%的復(fù)合增速估算，未來(lái)6-7年，中國(guó)預(yù)制菜行業(yè)將形成萬(wàn)億規(guī)模市場(chǎng)。
對(duì)于國(guó)聯(lián)水產(chǎn)轉(zhuǎn)頭國(guó)內(nèi)預(yù)制菜市場(chǎng)，多位市場(chǎng)人士并不樂觀。“對(duì)國(guó)聯(lián)水產(chǎn)而言，通過直采方式可以有效控制預(yù)制菜原材料成本，但從實(shí)際出發(fā)，更多面向用戶市場(chǎng)的預(yù)制菜和國(guó)聯(lián)水產(chǎn)原先的養(yǎng)殖水產(chǎn)在品控、營(yíng)銷策略等方面都有所不同。”王鵬稱。香頌資本執(zhí)行董事沈萌也表示，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)在主業(yè)之外的原料供應(yīng)沒有明顯優(yōu)勢(shì)，帶有局限性。
羊城晚報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)預(yù)制菜市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，既有傳統(tǒng)食品產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)、生鮮連鎖超市，也有諸多互聯(lián)網(wǎng)巨頭布局。對(duì)此，王鵬表示，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)想分一杯羹，面臨的競(jìng)爭(zhēng)是相當(dāng)大的，需要切實(shí)的資金和研發(fā)人才投入，“而不僅僅是簡(jiǎn)單炒作一個(gè)概念來(lái)渡過當(dāng)下的股價(jià)難關(guān)”。
國(guó)聯(lián)水產(chǎn)未必不明白這個(gè)道理。6月7日，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)公布，公司收到深交所上市審核中心出具的《關(guān)于湛江國(guó)聯(lián)水產(chǎn)開發(fā)股份有限公司申請(qǐng)向特定對(duì)象發(fā)行股票的第二輪審核問詢函》。根據(jù)募集說明書，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)擬將募集3億用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，占募集資金總額的30%。
“國(guó)聯(lián)水產(chǎn)預(yù)制菜業(yè)務(wù)的自我定位對(duì)未來(lái)前景至關(guān)重要，并不是涉足預(yù)制菜市場(chǎng)就一定成功。”沈萌認(rèn)為。而隨著預(yù)制菜市場(chǎng)的發(fā)展，記者近來(lái)也觀察到，目前市場(chǎng)對(duì)于預(yù)制菜的聲音較為多元，有部分消費(fèi)者認(rèn)為預(yù)制菜口味重、不好吃，品牌間同質(zhì)化較為嚴(yán)重。要想依靠預(yù)制菜“翻身”，國(guó)聯(lián)水產(chǎn)還有很長(zhǎng)的一段路要走。
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