財(cái)經(jīng)天下：激進(jìn)加息能否讓全球通脹“退燒”？
(財(cái)經(jīng)天下)激進(jìn)加息能否讓全球通脹“退燒”？
中新社北京6月17日電 (記者 王恩博) 通脹壓力正觸發(fā)全球央行緊縮潮。短短幾天內(nèi)，美聯(lián)儲推出28年來最大幅度加息，英國、瑞士等緊隨其后。但激進(jìn)加息，真能解除通脹警報(bào)嗎？
5月份，美國居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲8.6%，創(chuàng)1982年以來新高；歐元區(qū)CPI同比上漲8.1%，創(chuàng)1997年有紀(jì)錄以來新高；土耳其、阿根廷等國漲幅更是超過50%。
普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，本輪全球通脹“高燒不退”可追溯到美國等西方經(jīng)濟(jì)體史無前例的刺激政策。
從2020年2月末至2022年3月末，美聯(lián)儲總資產(chǎn)規(guī)模由4.21萬億美元迅速擴(kuò)張至近9萬億美元，兩年時(shí)間累計(jì)增長了1倍多。許多西方經(jīng)濟(jì)體亦采取一致步調(diào)，開閘“放水”。
在此背景下，中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院綜合形勢研究室主任郭麗巖表示，美國正面臨工資和通脹螺旋式上升帶來的全面通脹。政策刺激導(dǎo)致其需求明顯過熱，加之國內(nèi)工人短缺，各行業(yè)尤其服務(wù)業(yè)工資跳漲，對通脹形成較強(qiáng)支撐。
如果說寬松貨幣政策為通脹提供了充足“子彈”，在國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測中心國際處處長趙公正看來，貿(mào)易保護(hù)主義則是本輪全球通脹的總根源。美國上屆政府以來采取的一系列保護(hù)措施給全球供應(yīng)鏈埋下“病根”，“這種破壞當(dāng)時(shí)沒有顯現(xiàn)出來，現(xiàn)在正逐漸萌發(fā)。”
如其所言，保護(hù)主義對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的破壞在疫情等突發(fā)事件沖擊下徹底暴露，流動(dòng)性又放大了供需矛盾。俄烏戰(zhàn)事作為突發(fā)因素，則進(jìn)一步加劇了通脹速度和幅度。
面對飆升的物價(jià)數(shù)字，美國等西方經(jīng)濟(jì)體不得不激進(jìn)加息，但效果可能有限。
有專家指出，總體來看，未來幾年全球貿(mào)易保護(hù)主義繼續(xù)蔓延，經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足、制約因素增多，大宗商品價(jià)格居高不下，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈在紊亂中涂鴉可視對講醫(yī)院對講系統(tǒng)繼續(xù)重構(gòu)，俄烏戰(zhàn)事帶來的糧食和能源價(jià)格高企可能更為持久。預(yù)計(jì)本輪大通脹還會持續(xù)較長時(shí)間，明年美歐等主要經(jīng)濟(jì)體CPI才可能有明顯回落。
尤其隨著貿(mào)易保護(hù)主義繼續(xù)泛濫，供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)還在擴(kuò)大。
如今年3月初，美國政府正式頒布一項(xiàng)新規(guī)，將聯(lián)邦政府采購的“美國貨”本土零部件占比從目前的55%提高至75%，并為關(guān)鍵零部件制定新的“價(jià)格優(yōu)惠”政策，包括半導(dǎo)體、關(guān)鍵藥物成分、先進(jìn)電池等。分析認(rèn)為，該政策核心是推動(dòng)制造業(yè)回流，保護(hù)主義色彩濃厚，不利于推動(dòng)市場競爭，推高了美國政府采購成本和通脹水平。
治理高通脹已成全球挑戰(zhàn)。值得注意的是，與國際高通脹形成鮮明對比，中國物價(jià)水平總體運(yùn)行在合理區(qū)間，5月份CPI同比上漲2.1%，顯著低于其他主要經(jīng)濟(jì)體。
郭麗巖認(rèn)為，迎戰(zhàn)本輪世紀(jì)疫情和極端天氣過程中，中國在糧食、基本能源保供穩(wěn)價(jià)方面交出了合格答卷，是綜合治理能力的體現(xiàn)。特別是產(chǎn)、供、儲、銷等全鏈條壓實(shí)的一整套長效保障機(jī)制經(jīng)受住了疫情大考。
此外，中國堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)決不搞大水漫灌的強(qiáng)刺激。這種穩(wěn)定的宏觀政策取向，也讓觀察者相信中國不存在全面通脹基礎(chǔ)，且仍有從容的政策空間。
國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任王遠(yuǎn)鴻預(yù)計(jì)，今年下半年中國CPI將溫和升溫，PPI振蕩下行，全年CPI略高于2%，可以實(shí)現(xiàn)3%左右的預(yù)期調(diào)控目標(biāo)。
就治理全球高通脹而言，多位專家指出，比一味加息收緊貨幣政策更重要的是，始作俑者美國必須盡快糾正“損人不利己”的錯(cuò)誤政策，加強(qiáng)國際合作。
其中，取消對華加征關(guān)稅是當(dāng)務(wù)之急。有研究認(rèn)為，美國如果取消對華加征的關(guān)稅，可以降低通脹率1.3個(gè)百分點(diǎn)以上，并為每個(gè)普通美國家庭每年節(jié)約支出1200美元。
此外，還要盡快推動(dòng)俄烏和平談判。推動(dòng)緩和并結(jié)束地緣政治沖突，取消對俄制裁，促進(jìn)全球糧食、能源等國際大宗商品市場恢復(fù)正常秩序。同時(shí)積極合作抗疫。幫助落后國家應(yīng)對疫情，加快修復(fù)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，促進(jìn)商品正常生產(chǎn)供應(yīng)。(完)
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