支付、投融資、儲(chǔ)備、計(jì)價(jià)等功能持續(xù)增強(qiáng) 人民幣國際化穩(wěn)慎推進(jìn)
人民幣支付貨幣功能穩(wěn)步提升，投融資貨幣功能進(jìn)一步深化，儲(chǔ)備貨幣功能不斷上升，計(jì)價(jià)貨幣功能逐步增強(qiáng)……中國人民銀行近日發(fā)布的《2022年人民幣國際化報(bào)告》顯示，人民幣國際化各項(xiàng)指標(biāo)總體向好。2021年以來，中國人民銀行堅(jiān)持以市場驅(qū)動(dòng)企業(yè)自主選擇為基礎(chǔ)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供了有力支撐。
專家學(xué)者認(rèn)為，人民幣國際化的一系列成果與中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展密不可分。未來，人民幣國際化將繼續(xù)推動(dòng)人民幣在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國際舞臺(tái)上扮演更重要的角色。
人民幣越來越受歡迎
2021年以來，人民幣跨境收付金額在上年高基數(shù)的基礎(chǔ)上延續(xù)增長態(tài)勢。《報(bào)告》顯示，2021年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計(jì)為36.6萬億元，同比增長29.0%，收付金額創(chuàng)歷史新高。人民幣跨境收支總體平衡，全年累計(jì)凈流入4044.7億元。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）數(shù)據(jù)顯示，人民幣國際支付份額于2021年12月提高至2.7%，超過日元成為全球第四位支付貨幣，2022年1月進(jìn)一步提升至3.2%，創(chuàng)歷史新高。
不斷創(chuàng)新高的還有人民幣的儲(chǔ)備貨幣功能。國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的官方外匯儲(chǔ)備貨幣構(gòu)成（COFER）數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比達(dá)2.88%，較2016年人民幣剛加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子時(shí)上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，在主要儲(chǔ)備貨幣中排名第五位。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有80多個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。
“一季度，人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)份額逆勢上揚(yáng)，進(jìn)一步展現(xiàn)了在通脹持續(xù)高企、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、金融動(dòng)蕩加劇的國際背景下，中國相對(duì)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)金融韌性。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，這也意味著人民幣更高層次的國際化，即作為國際貨幣的儲(chǔ)備貨幣功能進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)，人民幣國際化的市場接受度和認(rèn)可度將進(jìn)一步提高。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，人民幣在全球支付中占比進(jìn)一步提升，與我國外貿(mào)高景氣度及人民幣資產(chǎn)吸引外資持續(xù)流入的表現(xiàn)基本一致；而人民幣在全球外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比穩(wěn)步提升，同樣反映了全球央行對(duì)人民幣資產(chǎn)青睞有加。未來，人民幣匯率有望繼續(xù)保持基本穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)的安全性與避險(xiǎn)屬性將進(jìn)一步強(qiáng)化，人民幣在全球支付和外匯儲(chǔ)備中的占比仍有較大提升空間。
值得一提的是，今年5月，國際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)董會(huì)完成了5年一次的特別提款權(quán)（SDR）定值審查，這是2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查。執(zhí)董會(huì)一致決定，維持現(xiàn)有SDR籃子貨幣構(gòu)成不變，即仍由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊構(gòu)成，人民幣權(quán)重保持第三位，并將人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這一關(guān)鍵權(quán)重的上調(diào)，體現(xiàn)出人民幣“入籃”以來國際地位的上升，是人民幣國際化的最新進(jìn)展。這反映出國際社會(huì)對(duì)人民幣可自由使用程度提高的認(rèn)可，對(duì)中國改革開放成果的肯定，有助于進(jìn)一步提升人民幣國際儲(chǔ)備貨幣地位，也彰顯出人民幣資產(chǎn)對(duì)國際資金的吸引力。
堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)
人民幣國際化發(fā)展重點(diǎn)要堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這一根本。《報(bào)告》顯示，近年來，人民銀行貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，以服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化為導(dǎo)向，持續(xù)完善跨境貿(mào)易、投融資人民幣結(jié)算等基礎(chǔ)性制度，激發(fā)市場主體使用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算的積極性，跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力進(jìn)一步提高。
舉例來說，針對(duì)前期政策落地過程中的難點(diǎn)、堵點(diǎn)問題，人民銀行陸續(xù)在全國范圍內(nèi)推動(dòng)更高水平貿(mào)易投資人民幣結(jié)算便利化工作，支持?jǐn)?shù)字化單證審核，促進(jìn)對(duì)外承包工程企業(yè)跨境人民幣結(jié)算更加便利，簡化直接投資賬戶開立要求，支持外貿(mào)企業(yè)提升匯率風(fēng)險(xiǎn)管理能力等，有效提升了跨境人民幣業(yè)務(wù)辦理時(shí)效，降低了企業(yè)“腳底成本”和財(cái)務(wù)成本。今年上半年，經(jīng)常項(xiàng)目與直接投資跨境人民幣結(jié)算金額合計(jì)為6萬億元，同比增長23%；貨物貿(mào)易中跨境人民幣結(jié)算占比提高至16.6%，較去年同期提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。
發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式是推動(dòng)貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，培育參與國際經(jīng)濟(jì)合作和競爭新優(yōu)勢的重要舉措。為鼓勵(lì)配套金融服務(wù)提供，人民銀行會(huì)同相關(guān)部門先后出臺(tái)多項(xiàng)政策措施支持離岸國際貿(mào)易、跨境電商、海外倉等外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展，引導(dǎo)銀行和相關(guān)機(jī)構(gòu)結(jié)合外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式特點(diǎn)，為激發(fā)市場主體特別是中小微外貿(mào)企業(yè)活力提供良好的營商環(huán)境。今年上半年，跨境電商人民幣結(jié)算金額為4317億元，同比增長20.7%。
同時(shí)，為支持跨國企業(yè)及與我國產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營性融資需求，便利企業(yè)更好利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場和兩種資源，人民銀行會(huì)同國家外匯管理局出臺(tái)了本外幣一體化的銀行境外貸款政策，并在部分地區(qū)開展了本外幣一體化資金池試點(diǎn)，企業(yè)從境內(nèi)、境外融通資金的便利度進(jìn)一步提升，有利于企業(yè)降低融資成本，提高財(cái)務(wù)管理能力。
《報(bào)告》顯示，近年來，市場主體在跨境貿(mào)易投資中使用人民幣以減少貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)生需求不斷上升。根據(jù)有關(guān)市場調(diào)查，2021年，約有78.8%的受訪境內(nèi)外工商企業(yè)考慮在跨境交易中使用人民幣或提升人民幣的使用比例，這一比例與2020年度調(diào)查情況基本持平。此外，有20.9%的境內(nèi)受訪工商企業(yè)表示在跨境交易中使用人民幣報(bào)價(jià)，這一比例較2020年有小幅上升。
“只有國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定、高質(zhì)量發(fā)展，市場持有和使用人民幣的信心才會(huì)增強(qiáng)，人民幣國際化才會(huì)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。”中國銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長將為人民幣跨境使用提供更加穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
穩(wěn)慎推進(jìn)行穩(wěn)致遠(yuǎn)
對(duì)于下一步如何推進(jìn)人民幣國際化，人民銀行表示，將統(tǒng)籌好發(fā)展和安全，以市場驅(qū)動(dòng)、企業(yè)自主選擇為基礎(chǔ)，穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化。進(jìn)一步夯實(shí)人民幣跨境使用的基礎(chǔ)制度安排，滿足好實(shí)體部門的人民幣使用需求，推動(dòng)更高水平金融市場雙向開放，促進(jìn)人民幣在岸、離岸市場良性循環(huán)。同時(shí)，持續(xù)完善本外幣一體化的跨境資本流動(dòng)宏觀審慎管理框小區(qū)對(duì)講機(jī)架，建立健全跨境資本流動(dòng)監(jiān)測、評(píng)估和預(yù)警體系，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。
《報(bào)告》提出了四個(gè)方面的舉措，首先，拓展人民幣在對(duì)外貿(mào)易投資中的使用。為更好滿足市場需求，需要繼續(xù)做好制度設(shè)計(jì)、政策支持和市場培育工作，加強(qiáng)本外幣協(xié)同，支持市場主體在對(duì)外貿(mào)易投資中更多使用人民幣。進(jìn)一步推進(jìn)跨國公司本外幣一體化資金池試點(diǎn)。圍繞自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)（自由貿(mào)易港）、粵港澳大灣區(qū)及上海國際金融中心建設(shè)，推動(dòng)人民幣跨境投融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不斷提升境內(nèi)外市場主體在貿(mào)易投資中使用人民幣的意愿。
其次，穩(wěn)步推進(jìn)金融市場雙向開放。推動(dòng)金融市場向全面制度型開放轉(zhuǎn)型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。進(jìn)一步便利境外投資者進(jìn)入中國市場投資，豐富可投資的資產(chǎn)種類，便利境外投資者特別是央行類機(jī)構(gòu)更多配置人民幣資產(chǎn)。支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，繼續(xù)做好粵港澳大灣區(qū)“跨境理財(cái)通”試點(diǎn)工作。
再次，持續(xù)深化央行貨幣金融合作。繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)央行間雙邊本幣互換和本幣結(jié)算合作，發(fā)揮好貨幣互換對(duì)支持離岸人民幣市場發(fā)展和促進(jìn)貿(mào)易投資便利化的作用，探索與其他東盟國家和周邊國家開展雙邊本幣結(jié)算合作。推進(jìn)人民幣對(duì)相關(guān)國家貨幣直接交易，支持境外國家和地區(qū)發(fā)展當(dāng)?shù)厝嗣駧磐鈪R市場。
此外，支持離岸人民幣市場健康有序發(fā)展。發(fā)揮好與中國香港常備貨幣互換安排的作用，為香港人民幣市場提供長期穩(wěn)定的人民幣流動(dòng)性。繼續(xù)完善離岸人民幣流動(dòng)性供給機(jī)制，激發(fā)市場主體創(chuàng)新發(fā)展離岸人民幣市場產(chǎn)品和服務(wù)的動(dòng)力，豐富離岸人民幣產(chǎn)品體系，促進(jìn)人民幣在岸、離岸市場形成良性循環(huán)。優(yōu)化人民幣涂鴉可視對(duì)講清算行布局，加強(qiáng)對(duì)清算行的政策支持，發(fā)揮好清算行培育離岸人民幣市場的積極作用。
“未來應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國際化，有序推動(dòng)金融市場雙向開放，不斷完善人民幣跨境使用的政策支持體系和基礎(chǔ)設(shè)施安排，在服務(wù)我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)、維護(hù)國家金融安全方面發(fā)揮更加積極的作用。”王有鑫認(rèn)為。
在管濤看來，支持人民幣國際化行穩(wěn)致遠(yuǎn)，關(guān)鍵是做好自己的事情。一方面，盡可能長時(shí)間保持財(cái)政貨幣政策的正常狀態(tài)，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，保持本幣實(shí)際購買力的穩(wěn)定性；另一方面，穩(wěn)慎推進(jìn)制度型金融開放，加快金融市場的市場化、法治化、國際化建設(shè)，為包括境外央行在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造越來越便利、透明和可預(yù)期的市場環(huán)境。
“今后為進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣使用范圍，構(gòu)筑有足夠深度、廣度和韌性的國際網(wǎng)絡(luò)，應(yīng)抓住RCEP生效契機(jī)，調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)，努力擴(kuò)大區(qū)域貿(mào)易規(guī)模，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，增加貿(mào)易定價(jià)話語權(quán)，進(jìn)一步提升人民幣貿(mào)易結(jié)算份額。”中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長、教授涂永紅認(rèn)為，同時(shí)，加強(qiáng)國際宏觀政策協(xié)調(diào)，重視美國貨幣政策的溢出效應(yīng)，做好預(yù)判，靈活運(yùn)用貨幣政策和市場手段，加強(qiáng)匯率預(yù)期管理，保持人民幣匯率在國際收支基本平衡下的相對(duì)穩(wěn)定，維持人民幣資產(chǎn)的國際吸引力。本報(bào)記者 姚 進(jìn)
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