美國經濟會嚴重衰退嗎？這一次美聯儲和市場站在了天平兩邊
為了打壓居高不下的通脹，美聯儲正在采取上世紀80年代以來最激進的政策來應對。
然而，隨著經濟放緩跡象逐漸顯現，相對于美聯儲官員對于避免硬著陸的樂觀立場相比，悲觀預期已經在市場蔓延。比如，摩根大通首席執行官戴蒙(Jamie Dimon)認為，未來6~9個月的美國將陷入衰退。方舟投資(Ark Invest)首席執行官伍德(Cathie Wood)則警告，美聯儲堅守鷹派是個大錯誤。
美聯儲埃文斯：衰退可以避免
芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)周一在美國國家商業經濟學家協會(NABE)發表講話時表示：“我認為，我們可以相對迅速地降低通脹率，并同時避免經濟衰退。”
為了證明自己的觀點，埃文斯列舉了兩點理由。首先，在早期推動通貨膨脹飆升的全球產品供應短缺問題，如電腦芯片，正在迅速緩解。“港口不再擁擠，運費正在下降，供應商交貨時間可視對講也在改善。”他說。
其次，美聯儲激進的加息策略應足以減緩經濟增長，使企業能夠跟上消費需求。同時經濟壓力會使得企業減少用工需求，緩解勞動力短缺的情況及由此帶來的薪資通脹壓力。
埃文斯承認，他的觀點聽起來可能“相當樂觀”。但他認為，舊的經濟規則可能因為新冠疫情并不適用。“很明顯，疫情沖擊破壞了經濟變量之間的通常關系及其解釋模型，這一點在勞動力市場尤其明顯。”
對于未來的政策路徑，埃文斯指出，無論如何，重要的是美聯儲需要將利率提高到足夠高的水平，并維持一段時間，直到通脹率回落到接近央行2%的長期目標。他希望在明年初將基準利率推到4.5%以上，然后重新評估經濟。
雖然加息正在對經濟產生影響，但埃文斯認為，美聯儲必須向公眾表明致力于消除高通脹的決心，以免人們預期未來物價會繼續上漲。“降低通脹可能需要持續一段時間的限制性貨幣政策，使得經濟以低于趨勢的速度增長，并在一定程度上軟化勞動力市場條件。但這對于將通脹率恢復到2%的目標是必要的。”
在美聯儲內部，認為可以避免深度衰退的委員不在少數。美聯儲三號人物，紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)上周表示，經濟放緩和較高的失業率確實可能是央行抗擊通脹任務的副作用。他說道，今年的經濟可能會接近持平，明年的增長有望是小幅的，并未談及衰退風險。
舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)則看到勞動力市場降溫的初步跡象，并表示美聯儲不需要引發深度衰退來降低高通脹。 “誘發深度衰退似乎沒有條件，也沒有必要。”
他們發出警告：形勢嚴峻
最新公布的一項針對NABE成員的調查顯示，美國經濟明年幾乎不會增長，或處于衰退的邊緣。受訪的經濟學家預測稱，從2022年四季度開始的一年內美國經濟增長率僅為0.1%，超過一半的比例認為，美國經濟前景最大的下行風險是貨幣過度緊縮。相比之下，五個月前上一份調查則顯示，2023年美國經濟的增長率為1.8%。
摩根大通CEO戴蒙今年6月曾發出警告稱，投資者需要為美聯儲和烏克蘭局勢引發的經濟“颶風”做好準備。這一次，他看到了更嚴重的風險。
戴蒙周一在接受美國媒體采訪時表示，美國經濟目前實際上仍表現良好，與2008年全球金融危機相比，消費者的狀況可能會更好，但形勢變得很嚴峻。“你討論經濟的時候，不能不考慮未來。”
在敲響警鐘的指標中，他列舉了通貨膨脹失控、利率上升超過預期、量化緊縮的未知影響以及俄烏沖突。戴蒙說：“這些都是非常非常嚴重的事情，我認為很可能會推動美國和全世界(陷入困境)——我的意思是，歐洲已經陷入衰退——而且很可能會在六到九個月后使美國陷入某種形式的衰退。”
上月，美聯儲連續第三次加息75基點，最新點陣圖顯示，本輪加息周期的利率終點將達到4.6%。戴蒙表示，美聯儲顯然正在迎頭趕上，他不確定美國的衰退會持續多久或者程度如何，市場參與者應該評估一系列結果。“很大程度上取決于烏克蘭最終發生了什么。所以，我認為猜測很難，要做好準備。”被問及對標準普爾500指數前景的看法表示，戴蒙預計指數可能從當前水平“再輕松下降20%”，并補充道，接下來的20%將比之前一次更為痛苦。
方舟投資(Ark Invest)首席執行官伍德(Cathie Wood)在一封致美聯儲的公開信中表示，美聯儲對通貨膨脹的強硬立場可能是錯誤的。
伍德表示，美聯儲不應關注前幾個月的就業和價格指數，而應從大宗商品價格中吸取教訓，因為大宗商品價格表明，未來最大的經濟風險是通貨緊縮，而不是通貨膨脹。
公開信稱，在過去六個月里，利率前所未有地增長了13倍(可能在11月2日達到16倍)，這不僅震驚了美國，也震驚了世界，并增加了通貨緊縮的風險。制造商和零售商對講門鈴在供應鏈瓶頸嚴重的時候過度訂購了很多商品，現在它們正面臨巨大的庫存，例如沃爾瑪和塔吉特的庫存分別季度環比增長了25.5%和36.1%；耐克的全球庫存增加了44.2%，而銷售額僅增長3.6%。
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