券商公募基金“成色”：96%產(chǎn)品開年實(shí)現(xiàn)正收益
記者 周尚伃
當(dāng)前，券商已經(jīng)將布局公募基金業(yè)務(wù)、提升主動(dòng)管理能力，作為資管業(yè)務(wù)的重點(diǎn)發(fā)力方向，今年以來申請牌照、增持股權(quán)動(dòng)作頻頻。同時(shí)，券商由“私募”向“公募”滲透的過程中，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)也備受關(guān)注。今年以來，券商公募產(chǎn)品的平均收益率為2.88%，其中有96%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益。
產(chǎn)品表現(xiàn)分化較大
作為公募基金行業(yè)的生力軍，券商公募產(chǎn)品也面臨著諸多的考驗(yàn)，需要與各大機(jī)構(gòu)進(jìn)行同臺競爭。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至記者發(fā)稿，券商公募產(chǎn)品(A/B/C/D份額分開統(tǒng)計(jì)，下同，剔除今年以來新成立產(chǎn)品，包含大集合公募化改造產(chǎn)品)的平均收益率為2.88%，中位數(shù)為1.46%(同期，萬得公募基金總指數(shù)漲幅為3.55%)。其中，96%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益；23%的產(chǎn)品收益率在5%以上，5%的產(chǎn)品收益率在10%以上。
聚集主要產(chǎn)品類型來看，券商旗下310只主動(dòng)權(quán)益基金的平均收益率為5.8%(同期，萬得公募基金偏股混合型基金指數(shù)漲幅為5.2%)，中位數(shù)為5.68%；其中，渤海匯金新動(dòng)能暫列第一，東方紅遠(yuǎn)見價(jià)值A(chǔ)/C緊隨其后，收益率均超15%。489只債券及偏債基金的平均收益率為1.08%，中位數(shù)為0.83%，財(cái)通資管鑫逸A/C暫列前兩位，國海證券安盈A/C緊隨其后，收益率均超5%。45只指數(shù)基金的平均收益率為6.33%，中位數(shù)為6.94%，國泰君安中證1000指數(shù)增強(qiáng)A/C、浙商匯金中證轉(zhuǎn)型成長、財(cái)通資管中證有色金屬A/C的收益率均超10%。
同時(shí)，作為券商資管的一大特色產(chǎn)品，47只FOF產(chǎn)品平均收益率為2.44%(同期，公募基金FOF基金指數(shù)漲幅為2.75%)，中位數(shù)為2.25%。券商公募FOF產(chǎn)品收益表現(xiàn)較為均衡，所有產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)正收益，浙商匯金卓越優(yōu)選3個(gè)月收益率暫列第一，為5.14%，該產(chǎn)品也是目前券商旗下唯一一只股票型公募FOF基金。一直以來，券商私募FOF表現(xiàn)不錯(cuò)，年內(nèi)326只產(chǎn)品的平均收益率為2.86%，中位數(shù)為2.14%。
此外，券商公募產(chǎn)品表現(xiàn)分化較大，例如，今年以來，某只產(chǎn)品收益率為負(fù)，近兩年的收益率接近-50%。
“公募產(chǎn)品門檻較低受眾較廣，規(guī)模是盈利的主要驅(qū)動(dòng)，相對穩(wěn)定性更高；私募產(chǎn)品投資更靈活投資范圍更廣，除了傳統(tǒng)資產(chǎn)外還包括期貨、期權(quán)以及各種衍生品，如CTA、套利策略等，業(yè)績表現(xiàn)是盈利的主要驅(qū)動(dòng)。”廣發(fā)證券非銀金融首席分析師陳福表示。
對比券商私募資管產(chǎn)品方面，今年以來，券商集合理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率為2醫(yī)護(hù)對講.68%，股票型產(chǎn)品平均收益率為15.51%，混合型產(chǎn)品平均收益率為3.93%，債券型產(chǎn)品平均收益率為1.27%。
隨著券商大集合公募化改造接近尾聲，由“私募”轉(zhuǎn)型“公募”的產(chǎn)品業(yè)績情況又表現(xiàn)如何？今年以來，369只有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的大集合公募化改造產(chǎn)品的平均收益率為2.36%，中位數(shù)為1.12%。其中，有97%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益。其中，招商資管核心優(yōu)勢D/A/C、中金新銳A/C、中金優(yōu)勢領(lǐng)航一年持有A/C、海通智選一年持有A/C的收益率均超10%，上述產(chǎn)品均為主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。
提振券商資管收入
今年以來，券商持續(xù)加速布局公募賽道。以國聯(lián)證券為例，其2月7日宣布擬收購中融基金100%股權(quán)。不到10天，國聯(lián)證券就已分別與上海融晟、中融信托簽署相關(guān)協(xié)議，收購其所持有的中融基金24.5%、51%股權(quán)。這一進(jìn)展之迅速，也顯示了國聯(lián)證券布局公募基金市場的決心。除了收購股權(quán)，行業(yè)內(nèi)多家頭部券商還正通過資管子公司申請公募基金牌照。
同時(shí)，券商也在積極做大公募基金管理規(guī)模，目前券商公募基金總管理規(guī)模為9833.4億元，而2018年末時(shí)規(guī)模還不足2000億元。其中，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的11家持有公募基金牌照的券商或資管子公司的公募基金管理規(guī)模合計(jì)為6921.69億元，占比為70%，頭部效應(yīng)凸顯可視門鈴。公募基金管理規(guī)模超1000億元的為東證資管、中銀證券、財(cái)通資管，華泰證券資管的規(guī)模也超900億元。此外，中證協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，從2021年券商資管業(yè)務(wù)凈收入構(gòu)成來看，公募基金(含大集合)管理業(yè)務(wù)凈收入占比達(dá)37%。
海通證券非銀行金融行業(yè)首席分析師孫婷表示，“獲得公募產(chǎn)品發(fā)行資格可以提高獲客能力和收入來源，并與券商投研和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，有利于券商資管打開普惠金融市場，為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的客戶提供財(cái)富管理服務(wù)。與公募基金類似，券商在投研人員、投研能力方面存在優(yōu)勢，但相比之下，券商還有遍布全國的線下營業(yè)部以及投顧人員，擁有更廣泛的客戶基礎(chǔ)以及更良好的客戶服務(wù)能力。”
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