美國(guó)誤判通脹走勢(shì)的警示

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月31日，美國(guó)總統(tǒng)拜登與財(cái)政部長(zhǎng)耶倫、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾等人在白宮會(huì)晤，重點(diǎn)討論通貨膨脹問(wèn)題。當(dāng)天會(huì)前，拜登對(duì)外可視對(duì)講表示尊重“美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性”。會(huì)后，耶倫在接受采訪時(shí)承認(rèn)，她去年預(yù)測(cè)“通脹上行不會(huì)造成持續(xù)性問(wèn)題”的判斷是錯(cuò)誤的，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到巨大沖擊。有美國(guó)媒體認(rèn)為，拜登政府面對(duì)通脹難題焦頭爛額，處理通脹極有可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，拜登的表態(tài)是在將責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給美聯(lián)儲(chǔ)。此舉警示，國(guó)際社會(huì)需要對(duì)美國(guó)可能無(wú)法有效應(yīng)對(duì)通脹、出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的局面有所準(zhǔn)備。

　　去年至今，在新冠肺炎疫情沖擊、烏克蘭危機(jī)等因素疊加影響下，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)攀升。今年3月份，美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)8.5%，漲幅創(chuàng)1981年12月份以來(lái)最大值，4月份CPI同比增幅也達(dá)8.3%。在這種背景下，美國(guó)當(dāng)局上周有關(guān)通脹的表態(tài)意味著什么？

　　首先，這表明美國(guó)當(dāng)局對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的預(yù)期發(fā)生改變。新冠肺炎疫情暴發(fā)后，美國(guó)迅速出臺(tái)超寬松政策，試圖通過(guò)推升需求拉動(dòng)復(fù)蘇，并將隨之而來(lái)的供應(yīng)鏈瓶頸以及持續(xù)走高的通脹視作暫時(shí)性問(wèn)題。不過(guò)，事與愿違，在人為放大需求的同時(shí)，美國(guó)多年遺留的制造業(yè)衰落、基礎(chǔ)設(shè)施老化、勞動(dòng)力素質(zhì)退化乃至社會(huì)財(cái)富分配不公等矛盾集中爆發(fā)，勞動(dòng)力供應(yīng)在補(bǔ)貼和疫情的雙重作用下變得極為短缺，這些因素疊加形成的供應(yīng)鏈問(wèn)題至今未見(jiàn)緩解，讓美國(guó)的通脹壓力不斷增大。今年以來(lái)烏克蘭危機(jī)持續(xù)發(fā)酵、歐美對(duì)俄制裁加碼和大宗商品價(jià)格飆升等因素更令局面雪上加霜。在嚴(yán)峻的通脹形勢(shì)面前，美國(guó)當(dāng)局已無(wú)法掩耳盜鈴，耶倫的表態(tài)是在向現(xiàn)實(shí)低頭。

　　其次，這反映出高通脹對(duì)民主黨中期選舉選情帶來(lái)的壓力。高企的物價(jià)已在美國(guó)國(guó)內(nèi)引發(fā)廣泛憂慮?！度A盛頓郵報(bào)》和美國(guó)廣播公司在4月下旬聯(lián)合發(fā)起的民調(diào)顯示，高達(dá)94%的美國(guó)人對(duì)通脹感到擔(dān)憂。這種擔(dān)憂已開(kāi)始影響到拜登的支持率。美國(guó)媒體認(rèn)為，在距11月8日中期選舉只有6個(gè)月的時(shí)候，美國(guó)正在經(jīng)歷的高通脹讓民主黨政府極為難堪，有調(diào)查顯示拜登的支持率已接近歷史最低點(diǎn)。因此，拜登突然強(qiáng)調(diào)“尊重美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性”的確有甩鍋推責(zé)的嫌疑。

　　再次，拜登強(qiáng)調(diào)“尊重美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性”也暗含著鼓勵(lì)美聯(lián)儲(chǔ)放手收緊政策的意味。多年來(lái)，美國(guó)透支美元作為主要國(guó)際貨幣的信用，特別是美元周期性引發(fā)全球市場(chǎng)震蕩的風(fēng)險(xiǎn)，早已讓越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始考慮擺脫對(duì)美元的過(guò)度依賴。烏克蘭危機(jī)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，更引發(fā)“去美元化”的聲音和行動(dòng)。這是美國(guó)當(dāng)局不能容忍的。美加息縮表等收緊政策的舉措，雖然會(huì)對(duì)美國(guó)股市和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)負(fù)面沖擊，但是有利于提振美元指數(shù)。

　　為此，需要強(qiáng)調(diào)的是，各國(guó)需要對(duì)美國(guó)可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的局面有所準(zhǔn)備。通脹對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)。5月26日，美國(guó)商務(wù)部公布修正數(shù)據(jù)，今年一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計(jì)算下降1.5%，較初次數(shù)據(jù)下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)。而就在上周，包括美國(guó)銀行、高盛在內(nèi)的華爾街機(jī)構(gòu)的多位高管紛紛發(fā)出警告，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始變高。特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克甚至在給員工的電子郵件中表示，對(duì)經(jīng)濟(jì)有種“超級(jí)壞的感覺(jué)”。不僅如此，美聯(lián)儲(chǔ)加快收緊政策將加劇各國(guó)特別是發(fā)展中國(guó)家資本外流，增加主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。這些因素使得全球經(jīng)濟(jì)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升，應(yīng)該未雨綢繆語(yǔ)音呼叫對(duì)講，有所準(zhǔn)備。

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