各項指標(biāo)總體向好 人民幣國際化正有序推進
人民幣國際化正有序推進
——金融財稅助力高水平對外開放①
本報記者 姚 進
人民幣支付貨幣功能穩(wěn)步提升，投融資貨幣功能進一步深化，儲備貨幣功能不斷上升，計價貨幣功能逐步增強……中國人民銀行近日發(fā)布的《2022年人民幣國際化報告》(以下簡稱《報告》)顯示，人民幣國際化各項指標(biāo)總體向好，為實體經(jīng)濟平穩(wěn)運行提供了有力支撐。
黨的二十大報告提出，推進高水平對外開放，其中提到“有序推進人民幣國際化”。對此，專家和學(xué)者認為，人民幣逐步走向國際化是我國國力增強和改革開放的歷史必然，人民幣國際地位提升，也反映出國際社會對中國經(jīng)濟發(fā)展的信心。從“穩(wěn)慎推進”到“有序推進”，人民幣國際化或從探索和積累經(jīng)驗的初始階段步入制度設(shè)計與行動的有序發(fā)展新階段。
各項指標(biāo)總體向好
“一開始，我們一天可能就幾百筆，到現(xiàn)在基本上每天的交易都有幾千筆，日間處理金額多的時候要達到好幾千億元。”跨境銀行間支付清算有限責(zé)任公司總裁許再越近日在第五屆虹橋國際經(jīng)濟論壇“金融支持產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定”分論壇上說。尤其是今年以來，盡管受全球疫情和復(fù)雜外部環(huán)境影響，但人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)業(yè)務(wù)量依然保持較高增速。
2021年以來，人民幣跨境收付金額在上年高基數(shù)的基礎(chǔ)上延續(xù)增長態(tài)勢。《報告》顯示，2021年，銀行代客人民幣跨境收付金額合計為36.6萬億元，同比增長29.0%，收付金額創(chuàng)歷史新高。人民幣跨境收支總體平衡，全年累計凈流入4044.7億元。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(SWIFT)數(shù)據(jù)顯示，人民幣國際支付份額于2021年12月提高至2.7%，超過日元成為全球第四位支付貨幣，2022年1月進一步提升至3.2%，創(chuàng)歷史新高。
不斷創(chuàng)新高的還有人民幣的儲備貨幣功能。國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的官方外匯儲備貨幣構(gòu)成(COFER)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比達2.88%，較2016年人民幣剛加入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子時上升1.8個百分點，在主要儲備貨幣中排名第五位。據(jù)不完全統(tǒng)計，有80多個境外央行或貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲備。
“人民幣儲備資產(chǎn)份額逆勢上揚，進一步展現(xiàn)了在通脹持續(xù)高企、經(jīng)濟復(fù)蘇放緩、金融動蕩加劇的國際背景下，中國相對強勁的經(jīng)濟金融韌性。”中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表示，這也意味著人民幣更高層次的國際化，即作為國際貨幣的儲備貨幣功能進一步鞏固和加強，人民幣國際化的市場接受度和認可度將進一步提高。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，人民幣在全球支付中占比進一步提升，與我國外貿(mào)高景氣度及人民幣資產(chǎn)吸引外資持續(xù)流入的表現(xiàn)基本一致；而人民幣在全球外匯儲備資產(chǎn)中的占比穩(wěn)步提升，同樣反映了全球央行可視門鈴對人民幣資產(chǎn)青睞有加。未來，人民幣匯率有望繼續(xù)保持基本穩(wěn)定，人民幣資產(chǎn)的安全性與避險屬性將進一步強化，人民幣在全球支付和外匯儲備中的占比仍有較大提升空間。
值得一提的是，今年5月，國際貨幣基金組織執(zhí)董會完成了5年一次的特別提款權(quán)(SDR)定值審查，這是2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查。執(zhí)董會一致決定，維持現(xiàn)有SDR籃子貨幣構(gòu)成不變，即仍由美元、歐元、人民幣、日元和英鎊構(gòu)成，人民幣權(quán)重保持第三位，并將人民幣權(quán)重由10.92%上調(diào)至12.28%。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這一關(guān)鍵權(quán)重的上調(diào)，體現(xiàn)出人民幣“入籃”以來國際地位的上升，是人民幣國際化的最新進展。這反映出國際社會對人民幣可自由使用程度提高的認可，對中國改革開放成果的肯定，有助于進一步提升人民幣國際儲備貨幣地位，也彰顯出人民幣資產(chǎn)對國際資金的吸引力。
服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局
黨的二十大報告為何提及人民幣國際化？專家認為，從中國經(jīng)濟對全球經(jīng)濟的影響力來看，2012年以來中國經(jīng)濟總量已經(jīng)連續(xù)多年穩(wěn)居世界第二，中國已經(jīng)是世界第一大貿(mào)易國(第一大出口國、第二大進口國)。當(dāng)前，中國正在走向世界經(jīng)濟舞臺的中央，這既意味著挑戰(zhàn)，又預(yù)示著機遇。與此相適應(yīng)，人民幣的國際需求將更加強勁。
“世界銀行世界發(fā)展指標(biāo)(WDI)數(shù)據(jù)庫測算，2013年至2021年中國對世界經(jīng)濟增長的平均貢獻率達到38.6%，超過七國集團(G7)國家的貢獻率。這表明中國是推動世界經(jīng)濟增長的第一動力。”中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院黨委常務(wù)副書記、國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、中國宏觀經(jīng)濟論壇(CMF)主要成員王晉斌表示，推進人民幣國際化，增加本幣使用，降低國內(nèi)國際雙循環(huán)暢通中的貨幣錯配難題，降低儲備資產(chǎn)風(fēng)險，是中國統(tǒng)籌發(fā)展和安全的需要，是世界對人民幣認可程度提高的需要，也是國際貨幣體系格局多極化調(diào)整的需要。
王晉斌進一步表示，中國是推動世界經(jīng)濟增長的第一動力，中國加快構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，要求人民幣國際化進入有序推進階段，以適應(yīng)新時代中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中的貢獻率、影響力，適應(yīng)暢通雙循環(huán)為中國和世界經(jīng)濟增長帶來的新動力，以自身發(fā)展為世界創(chuàng)造更多機遇。
在專家看來，人民幣國際化發(fā)展重點要堅持服務(wù)實體經(jīng)濟這一根本。《報告》顯示，近年來，人民銀行貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，以服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、促進貿(mào)易和投資便利化為導(dǎo)向，持續(xù)完善跨境貿(mào)易、投融資人民幣結(jié)算等基礎(chǔ)性制度，激發(fā)市場主體使用人民幣進行跨境結(jié)算的積極性，跨境人民幣業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力進一步提高。
舉例來說，針對前期政策落地過程中的難點、堵點問題，人民銀行陸續(xù)在全國范圍內(nèi)推動更高水平貿(mào)易投資人民幣結(jié)算便利化工作，支持數(shù)字化單證審核，促進對外承包工程企業(yè)跨境人民幣結(jié)算更加便利，簡化直接投資賬戶開立要求，支持外貿(mào)企業(yè)提升匯率風(fēng)險管理能力等，有效提升了跨境人民幣業(yè)務(wù)辦理時效，降低了企業(yè)“腳底成本”和財務(wù)成本。今年上半年，經(jīng)常項目與直接投資跨境人民幣結(jié)算金額合計為6萬億元，同比增長23%；貨物貿(mào)易中跨境人民幣結(jié)算占比提高至16.6%，較去年同期提高1.9個百分點。
發(fā)展外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式是推動貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展，培育參與國際經(jīng)濟合作和競爭新優(yōu)勢的重要舉措。為鼓勵配套金融服務(wù)提供，人民銀行會同相關(guān)部門先后出臺多項政策措施支持離岸國際貿(mào)易、跨境電商、海外倉等外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展，引導(dǎo)銀行和相關(guān)機構(gòu)結(jié)合外貿(mào)新業(yè)態(tài)新模式特點，為激發(fā)市場主體特別是中小微外貿(mào)企業(yè)活力提供良好的營商環(huán)境。今年上半年，跨境電商人民幣結(jié)算金額為4317億元，同比增長20.7%。
同時，為支持跨國企業(yè)及與我國產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈上下游企業(yè)經(jīng)營性融資需求，便利企業(yè)更好利用國內(nèi)國際兩個市場和兩種資源，人民銀行會同國家外匯管理局出臺了本外幣一體化的銀行境外貸款政策，并在部分地區(qū)開展了本外幣一體化資金池試點，企業(yè)從境內(nèi)、境外融通資金的便利度進一步提升，有利于企業(yè)降低融資成本，提高財務(wù)管理能力。
“只有國內(nèi)經(jīng)濟實現(xiàn)穩(wěn)定、高質(zhì)量發(fā)展，市場持有和使用人民幣的信心才會增強，人民幣國際化才會穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。”中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為，經(jīng)濟增長將為人民幣跨境使用提供更加穩(wěn)固的經(jīng)濟基礎(chǔ)。
有序推進穩(wěn)步提升
接下來，人民幣國際化之路該怎么走？如何有序推進人民幣國際化？受訪的專家學(xué)者紛紛表示，貨幣國際化是一個長期過程，是國家綜合實力和金融市場發(fā)展的結(jié)果。未來還應(yīng)本著“水到渠成”的原則，繼續(xù)穩(wěn)步提升人民幣國際化水平，服務(wù)構(gòu)建雙循環(huán)新發(fā)展格局和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，未來一段時間，人民幣國際化的重點將是進一步提升人民幣在國際貿(mào)易結(jié)算、國際投資結(jié)算和國際儲備中的占比，暢通人民幣全球循環(huán)通道，并有效實施跨境資金流動宏觀審慎管理，適度放寬而非完全取消與證券投資相關(guān)的幾個資本項目子項的管制。總體上看，在統(tǒng)籌發(fā)展與安全的總基調(diào)下，未來人民幣國際化將繼續(xù)穩(wěn)步、有序推進。
“未來應(yīng)繼續(xù)穩(wěn)步推進人民幣國際化，有序推動金融市場雙向開放，不斷完善人民幣跨境使用的政策支持體系和基礎(chǔ)設(shè)施安排，在服務(wù)我國實體經(jīng)濟、維護國家金融安全方面發(fā)揮更加積極的作用。”王有鑫認為。
在管濤看來，支持人民幣國際化行穩(wěn)致遠，關(guān)鍵是做好自己的事情。一方面，盡可能長時間保持財政貨幣政策的正常狀態(tài)，確保經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，保持本幣實際購買力的穩(wěn)定性；另一方面，穩(wěn)步推進制度型金融開放，加快金融市場的市場化、法治化、國際化建設(shè)，為包括境外央行在內(nèi)的機構(gòu)投資者創(chuàng)造越來越便利、透明和可預(yù)期的市場環(huán)境。
日前，人民銀行宏觀審慎管理局撰文表示，要繼續(xù)做好制度設(shè)計、政策支持和市場培育，加強本外幣協(xié)同，便利市場主體在對外貿(mào)易投資中更多使用人民幣。圍繞自由貿(mào)易試驗區(qū)(自由貿(mào)易港)、粵港澳大灣區(qū)及上海國際金融中心建設(shè)，推動人民幣跨境投融資業(yè)務(wù)創(chuàng)新。
此外，推動金融市場向全面制度型開放轉(zhuǎn)型，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。進一步簡化境外投資者進入中國市場投資流程，豐富可投資的資產(chǎn)種類，便利央行類機構(gòu)配置和持有人民幣資產(chǎn)。繼續(xù)穩(wěn)步推進央行間雙邊本幣互換和本幣結(jié)算合作，發(fā)揮好貨幣互換對支持離岸醫(yī)護對講人民幣市場發(fā)展和促進貿(mào)易投資便利化的作用，探索與其他東盟國家和周邊國家開展本幣結(jié)算(LCS)合作。推進人民幣對相關(guān)國家貨幣直接交易，支持境外國家和地區(qū)發(fā)展當(dāng)?shù)厝嗣駧磐鈪R市場。
人民銀行宏觀審慎管理局還提出，繼續(xù)完善離岸人民幣流動性供給機制，豐富香港等離岸人民幣市場產(chǎn)品體系，促進人民幣在岸、離岸市場形成良性循環(huán)。優(yōu)化人民幣清算行布局，加強對清算行的政策支持，發(fā)揮好清算行培育離岸人民幣市場的積極作用。（經(jīng)濟日報）
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