美股今年還會(huì)有“圣誕行情”嗎？紐交所交易員：恐難如期而至
作者：李愛琳
除疫情特殊時(shí)期，每年圣誕節(jié)前夕，紐約證券交易所都會(huì)邀請(qǐng)裝扮成圣誕老人的工作人員來(lái)到交易大堂敲響閉市鐘，收盤后，圣誕老人會(huì)與駐場(chǎng)交易員合影留言，慶祝節(jié)日的到來(lái)。
造訪華爾街的，除了圣誕老人，通常還有“圣誕行情”。從歷史上看，每年圣誕節(jié)之后的七個(gè)交易日，即年末五個(gè)交易日以及次年首兩個(gè)交易日，投資者傾向于做多，美股大概率上漲，這七日行情被稱作“圣誕行情”。
不過，今年投資者可能未必如愿以償。進(jìn)入12月，納指首周累計(jì)下跌4%，創(chuàng)下1975年以來(lái)的最差12月開局，標(biāo)普500指數(shù)年初至今累計(jì)下挫18%。多位紐交所交易員對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，并不期待今年“圣誕行情”會(huì)如期而至。
何為“圣誕行情”
據(jù)財(cái)富管理公司Ritholtz的數(shù)據(jù)，自1950年以來(lái)，美股在上述七日期間平均上漲1.3%，過去七十多年來(lái)，股市上漲的概率高達(dá)79%。
另?yè)?jù)晨星全球投資研究平臺(tái)(Morningstar Direct)的數(shù)據(jù)，12月歷來(lái)是美股表現(xiàn)最佳月份之一，1926年至今，美股于12月平均上漲1.6%，僅次于7月和4月的表現(xiàn)，上述兩個(gè)月份美股平均回報(bào)率分別為1.9%和1.7%。
不過有關(guān)“圣誕行情”的成因眾說(shuō)紛紜，紐交所交易員安德森(Timothy Anderson)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，年末樂觀情緒主導(dǎo)了這一季節(jié)性上漲。他說(shuō)：“如果股市強(qiáng)勁收官，投資者自然視頻對(duì)講會(huì)憧憬良好勢(shì)頭延續(xù)，跨年行情預(yù)期升溫。而如果全年表現(xiàn)差強(qiáng)人意，投資者依然很高興這一年即將翻篇，新的一年將提供重新布局的機(jī)會(huì)。”
嘉盛集團(tuán)資深分析師卡特林(Rebecca Cattlin)在發(fā)送給第一財(cái)經(jīng)記者的郵件當(dāng)中解釋稱：“一方面是出于年末稅務(wù)、過節(jié)獎(jiǎng)金使用等因素的考慮，另一常見的解釋是機(jī)構(gòu)投資者休假離場(chǎng)，散戶接棒成為市場(chǎng)主力，后者一般更為樂觀。而最靠譜的答案可能是自證預(yù)言(self-fulfilling prophecy)，即人們相信圣誕反彈將會(huì)發(fā)生并據(jù)此買入股票，從而推動(dòng)市場(chǎng)上漲。”
今年會(huì)有“圣誕行情”嗎？
今年投資者能否在年末迎接“圣誕行情”呢？利弗莫爾交易集團(tuán)(Livermore Trading Group)首席交易員羅韋(Gregory Rowe)告訴第一財(cái)經(jīng)記者：“通脹高企，利率抬升，經(jīng)濟(jì)放緩，市場(chǎng)仍然存在許多逆風(fēng)因素，并不支持圣誕反彈，即便股市出現(xiàn)上漲，漲幅也十分有限。”他還表示，上述因素將繼續(xù)困擾美股，故看淡明年一季度走勢(shì)。
美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)已經(jīng)累計(jì)加息七次合共425個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至4.25%～4.50%。安德森也表示，盈利放緩打擊投資者信心，“一些特定行業(yè)和企業(yè)的利潤(rùn)將最受打擊，即那些在過去10～12年低利率環(huán)境的最大受益者”。
金融數(shù)據(jù)公司FactSet最新報(bào)告顯示，分析師在過去數(shù)月接連下調(diào)2023財(cái)年企業(yè)盈利展望，目前預(yù)測(cè)標(biāo)普500指數(shù)成份股下一財(cái)年的盈利增速為5.5%，低于6月時(shí)的預(yù)測(cè)值9.6%和9月時(shí)的預(yù)測(cè)值8.2%，也低于2012～2021年涂鴉可視對(duì)講期間的平均值8.5%。
分析師認(rèn)為，大部分收益增長(zhǎng)將出現(xiàn)在2023年下半年，預(yù)計(jì)明年一、二季度的企業(yè)盈利較今年僅同比增長(zhǎng)1.1%和0.6%；不過預(yù)計(jì)到三、四季度，企業(yè)盈利分別同比增長(zhǎng)6.4%和10.4%。板塊方面，非必需消費(fèi)品將以35.8%的盈利增速領(lǐng)跑，工業(yè)、金融板塊也將取得不俗表現(xiàn)，而能源、材料板塊將錄得業(yè)績(jī)倒退。
安德森認(rèn)為，“圣誕行情”已經(jīng)提前兌現(xiàn)。“進(jìn)入四季度，美股大幅走高，感恩節(jié)期間更是攀升至近期高位，部分原因是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出強(qiáng)烈信號(hào)，在過去半年連續(xù)四次加息75個(gè)基點(diǎn)之后，聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)做好準(zhǔn)備放緩加息節(jié)奏。”他說(shuō)。標(biāo)普500指數(shù)10月至今累計(jì)反彈近9%，并于11月30日盤中升穿4100點(diǎn)，不過進(jìn)入12月后勢(shì)頭明顯轉(zhuǎn)弱。
展望2023年美股前景，安德森表示，2020年疫情突襲令股市遭遇劇烈拋售，2021年美股實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，而2022年無(wú)疑是調(diào)整的一年。
“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)全年都在加息，從系統(tǒng)中抽走大量流動(dòng)性，疊加其他的利空因素，股市表現(xiàn)其實(shí)已經(jīng)好于許多人的預(yù)期。因此我認(rèn)為，2023年大盤總體仍將舉步維艱，板塊走勢(shì)將會(huì)分化。”安德森說(shuō)道。
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